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而根据2018年(nián )初发(🎑)布的《股票质押(yā )式回(🚆)购交(👘)易及登记结(jié )算(🏴)业务办(🤷)法(2018年修订)》，单只A股股票(🍼)市场(🕑)整(zhěng )体质押比例(💞)不得超过(guò )50%。

据了解，康美药业(🎉)(yè )近年来多是与当地(🆚)政(zhè(🍉)ng )府、合作对象签订投(tó(🎦)u )资大单。

春节过后，A股整(😉)体做(👪)多情绪高(gāo )涨(zhǎ(🔚)ng )，康美药(🆗)业的投资(zī )者(zhě )们也(⤵)似乎已经(jīng )忘记(jì )曾(🤕)(céng )经(🏖)的创伤，康(kāng )美药(yào )业也(😜)乘着东风上(shàng )演绝地(🦍)反击(🐮)。

存货之(zhī )谜：布(🐯)局多年(🐤)未对外(wài )销售的林下(🛺)参

春(🤱)节过(guò )后，A股整体(🌀)做多情绪(xù )高涨，康美药业的(🗣)投(tóu )资者们也似乎已(🍥)经忘(🔬)(wàng )记曾经的创伤，康美(mě(🥫)i )药业也乘着东风上演(🗼)(yǎn )绝(⏰)地反击。

资金之谜(⛱)(mí )：存(🍪)贷双高+高比例(lì )股(gǔ(🦈) )权质押

截至2018年三季(jì(💾) )度(dù(🐭) )末，康美药业(yè )第一(yī )大(😦)(dà )股东康美事业(yè )投(🤞)资(zī(🏏) )控股有限公司共(🤡)(gòng )持有(🌒)约16.4亿股，其中15.07亿(yì )股已(🏕)被质(🐕)押，占比91.89%；此外，第(👁)七、八、九(jiǔ )大股东的持股(💣)也涉及(jí )到质押情况(🈂)，质押(🚣)比(bǐ )例均接近100%。

不(🔕)过部分(🔽)(fèn )项目在真正落地的(🔱)过(guò(🚗) )程中似乎与计划(💣)有所(suǒ )偏差，有的甚至可能(né(❣)ng )并未实际投入。

2010-2017年底(dǐ(🌔) )，康美(👪)药业的负债(zhài )总(zǒng )额分(⬛)别为32.82亿、59.89亿、73.75亿(yì )、(🛍)102.21亿、(💙)111.61亿、192.67亿(yì )、254.41亿(yì(🏞) )和365.87亿元(🌪)；利息支(zhī )出分别为(😪)1.4亿元、2.69亿元(yuán )、3.6亿元(🈚)、4.04亿元、4.87亿元(yuán )、5.85亿元、8.66亿(💻)元和12.15亿元(yuán )，合计金额(🏳)超过(✖)43亿元(yuán )；财务费(🕑)用分别(👓)为1.26亿(yì )、2.05亿、3.13亿、3.56亿(🌥)、4.35亿(💡)、4.49亿、7.22亿和9.69亿元(🕖)。

有投(tóu )资者质疑，康美药业(yè(🛺) )的利息支出远远超过(🎵)(guò )利(🤘)息收入，现实生活(huó )中贷(🤫)款利率明显高(gāo )于(yú(🏳) )存款(🍚)利率，公(gōng )司为(wé(🕛)i )何(hé )不(💑)用账上的现(xiàn )金偿(chá(🔵)ng )还(hái )负债来降低财(cá(📍)i )务费用呢？