乱论

尤(yóu )其(qí )是上(🏾)市以来(⤴)，其业绩更是(shì )实现了(le )飞跃式发(🐰)展。

有投(🌗)资(zī(🥓) )者质疑(yí )，康美药业(🙇)的利息(🚐)支出远远(yuǎn )超过利(lì )息(🖌)收入，现(😰)实生活中贷款利(lì )率(lǜ(🈴) )明显高(🏽)于存款利率，公司(sī )为何不(bú )用(🔠)账上的现金(⏭)偿还负债来降(jiàng )低(🕑)财务费(📵)用呢？

截至2018年三季(jì )度(🎓)末，康美(🏘)药业第一大股东康美事(🤫)(shì )业投(🤞)资(zī )控股有限公司共持有(yǒu )约(🧔)16.4亿股(gǔ )，其中(🎫)15.07亿股已被质押，占比(🏜)(bǐ )91.89%；此(🚢)外(wà(🚃)i )，第七、八、九大股(👀)(gǔ )东的(🦌)持(chí )股(gǔ )也涉及到质押(😯)情况，质(✝)押(yā )比例均(jun1 )接近100%。

截至当(🌽)年年底(🐶)，公司(sī )累(lèi )计投入近9.12亿元收购(⛸)参龄15年(nián )以(🏫)上的(de )林下参。

存货之(🏓)谜：布(🚫)局多(duō )年未对外销售的(🌠)林下参(📊)

上市(shì )前一年(nián )(2000年)，康美(🛍)药业的(🐣)营业收入为(wéi )3.81亿元，净利润2455.27万元(🤓)；2017年，康(kāng )美(🛒)药业(yè )实现营业收(🛒)入264.77亿元(🧒)，净利润(rùn )41.01亿元；以此计(🈶)算，康美(🏬)药业(yè )有完整(zhěng )数(shù )据(🌉)可查的(🌭)17年里，其年度营(yíng )收增长(🍍)(zhǎng )68倍，年(👺)度净利润增长135.7倍。

2010-2017年(nián )底(dǐ )，康美(📢)药业的负债(🎀)总额分(fèn )别为32.82亿(yì(♌) )、59.89亿、(🏾)73.75亿、102.21亿、111.61亿、192.67亿、254.41亿(yì(🔹) )和(hé )365.87亿(💇)元；利息支出分别为1.4亿(🌰)(yì )元、(🏑)2.69亿(yì )元、3.6亿元、4.04亿元、4.87亿元、(👹)5.85亿(yì )元、8.66亿(👦)(yì )元和12.15亿元，合计金(👰)额(é )超(📀)过43亿(yì )元；财务费用分(😊)别为1.26亿(😴)、2.05亿(yì )、3.13亿、3.56亿、4.35亿、(🚓)4.49亿、7.22亿(💐)和9.69亿(yì )元。